요약: 유동성 공급자는 ETF 가격 안정화를 어떻게 지원하나요?
유동성 공급자(LP)는 ETF의 순자산 가치(NAV)에 근접한 가격을 제시하여 투자자들이 원활히 거래할 수 있도록 돕습니다. 이는 NAV와 시장 가격의 괴리율을 최소화하여 ETF 가격 안정성을 유지합니다. 정규 거래 5분 이후부터 LP는 매수, 매도 양방향 호가를 최소 수량 이상 제출해야 합니다.
유동성 공급자: ETF 가격을 안정적으로 유지하는 역할
1. 소개
ETF는 주식과 달리 발행 주식 수가 정해지지 않고, 기초 자산의 가치에 따라 가격이 결정됩니다. 따라서 ETF의 가격은 수급만으로 결정되지 않고, 순자산 가치(NAV)와도 밀접한 관계가 있습니다. 하지만 ETF의 거래량이 부족하거나 과도할 때, ETF의 가격과 NAV를 맞춰주는 역할이 필요합니다. 이 역할을 담당하는 기관을 유동성 공급자(Liquidity Provider), 줄여서 LP라고 부릅니다. 이 포스트에서는 LP의 역할과 중요성을 알아보겠습니다.
2. 주요 내용 1: LP의 역할
- 유동성 공급자의 역할: LP는 ETF의 순자산 가치에 가깝게 호가를 제출하여 ETF 가격을 조절합니다. 이는 투자자들이 수월하게 거래할 수 있도록 도와주며, ETF 가격과 NAV를 맞춰줍니다.
- 호가제출 방식: LP는 매수와 매도 양쪽 방향으로 최소 100주 이상의 호가를 제출해야 합니다. 일반적으로는 적게는 1,000주, 많게는 100,000주까지 양방향으로 호가를 제출합니다.
3. 주요 내용 2: LP의 역할과 제한
- 정규 거래시간과 동시호가 시간: 정규 거래시간 시작 후 첫 5분과 동시호가 시간에는 LP가 호가를 제출해야 하는 의무가 없습니다. 때문에 해당 시간 동안은 ETF의 괴리율(시장가격과 NAV의 차)가 높아질 수 있기 때문에 거래를 유의하셔야 합니다.
- 괴리율과 추적오차: ETF 가격이 NAV와 너무 동떨어지면 투자한 기초 자산과 가치가 달라지게 됩니다. 따라서 괴리율(시장가격과 NAV의 차)이 높아지지 않도록 LP가 호가를 제출하는 것이 중요합니다. 또한 추적오차(ETF가 추종하는 기초지수와 NAV의 차이)는 투자기간 동안 기초지수의 움직임을 얼마나 잘 쫓아가는지 나타냅니다.
결론
ETF 투자자들은 LP의 역할을 이해하고, 특히 정규 거래시간과 동시호가 시간에 유의해야 합니다. LP가 없다면 ETF 가격과 NAV가 크게 동떨어질 수 있어 투자에 불이익을 받을 수 있습니다. 따라서 LP의 역할은 ETF 가격을 안정적으로 유지하는 데 매우 중요합니다.
참고 자료: